Рынок бондов готов к трехкратному росту
Российский рынок банковских облигаций в 2011 году может вырасти в три раза, до 720 млрд руб., прогнозируют в Moody’s. В то же время сами они за последние два года увеличили вложения в бонды больше чем в два раза, до 4,5 трлн руб., что вполне объяснимо, ведь инвестиции в облигации сейчас менее рискованны, чем корпоративные кредиты.
В Moody’s отмечают, что в этом году инвестиции банков в облигации будут менее рискованными, чем корпоративные кредиты. На конец 2010 года уровень дефолтов по корпоративным и банковским облигациям составлял 9%, а по корпоративным рублевым кредитам — 12% (без учета реструктурированных кредитов), отмечают в Moody’s.
«Банки размещают избыточную ликвидность в облигациях, при этом низкие процентные ставки стимулируют выпуск новых долговых обязательств», — пояснил вице-президент и старший аналитик Moody’s Евгений Тарзиманов. В Moody’s отмечают, что дальнейший рост инвестиций российских банков в облигации будет опережать рост их кредитных портфелей. За последние два года российские банки увеличили свои инвестиции в облигации на 230% (до 4,5 трлн руб.), при этом объемы кредитования выросли всего на 8%. «Хотя по мере восстановления экономики ожидается ускорение роста кредитования, рынок облигаций, вероятно, обгонит кредитный рынок по темпам роста и в этом году», — добавляет г-н Тарзиманов. В агентстве также отмечают рост активности среди высокорискованных эмитентов третьего эшелона, что может увеличить риски в портфеле ценных бумаг банков.
Российские банки активно выпускают на внутреннем рынке новые облигации, что обусловлено низкими процентными ставками, говорится в отчете Moody’s. «Российские финансовые институты планируют разместить в 2011 году очень большой объем новых облигаций — около 720 млрд руб., что свидетельствует о хорошем потенциале роста облигационного рынка», — отмечает Евгений Тарзиманов. По подсчетам агентства, объем выпусков облигаций банками в 2010 году на 55% превысил объемы докризисного размещения и достиг 260 млрд руб.
Старший партнер БДО в России Антон Ефремов отмечает, что многие банки сейчас рассматривают возможность собственных облигационных выпусков в качестве инструмента привлечения относительно длинных пассивов. По его мнению, рост рынка облигаций в этом году может быть достигнут в том числе за счет того, что банки будут покупать облигации друг у друга. Заместитель гендиректора «Эксперт РА» Павел Самиев отмечает, что увеличить потенциальный спрос на облигации могло бы изменение принципов формирования ломбардного списка ЦБ.
Материал просмотрен: 1869 раз
