Слияние не за горами

Разговоры об объединении площадок ведутся уже давно, но, как сообщил источник, близкий к сделке, вопрос фактически решен и вскоре слияние будет завершено. По словам источника, в начале недели состоялся совет директоров двух бирж, где решались основные организационные вопросы. Финансовый и политический бомонд страны в буквальном смысле уже бьет копытом, ожидая от двух бирж активности в этом направлении. Так, на днях первый зампред ЦБР Алексей Улюкаев заявил, что Центробанк РФ ждет, когда наконец ММВБ договорится с акционерами РТС и купит ее.

"Я считаю, что в ближайшее время сделка может быть формализована. Но в высокой степени взаимопонимания с акционерами РТС, я считаю", - сказал Улюкаев.

Но уже в прошедший вторник Улюкаев заявил, что дело сдвинулось с мертвой точки и первый этап объединения ММВБ и РТС завершен. По его словам, между биржами было заключено соглашение о намерении приобрести контрольный пакет РТС акционерами ММВБ, а Банк России планирует, что в короткий срок будут подписаны юридически обязывающие документы о слиянии. Условия сделки будут предложены на рассмотрение всем акционерам. При этом банкир выразил уверенность, что подавляющее число акционеров станут участниками сделки. Он также отметил, что в ближайшее время будет проведена работа по улучшению стандартного корпоративного управления объединенной компанией. Кроме того, Улюкаев сообщил о планах ЦБ по выходу из капитала объединенной группы, уточнив, что это перспектива ближайших двух-трех лет.

Напомним, что акционеры РТС должны были принять решение по поводу предложения ММВБ еще в ноябре, но тогда их не устроила цена вопроса. ММВБ не заставила себя долго ждать и повысила оценку конкурирующей площадки с 750 млн до 1,2 млрд долларов. "ММВБ в начале ноября 2010 года предложила акционерам РТС выкупить их бумаги. Тогда РТС оценили в $750 млн, при этом предполагалось 20% заплатить деньгами, остальное - акциями ММВБ. Эти условия РТС не устроили. В январе ММВБ повысила оценку РТС до $1,15 млрд и предложила 35% заплатить деньгами, 65% бумагами ММВБ с коэффициентом конвертации 1:3. Акционерам РТС также был предложен опцион на выкуп конвертируемого пакета акций ММВБ в 2013 году с премией 25%. Исходя из отношения капитализации к чистой прибыли (коэффициент P/E) в среднем для крупнейших международных бирж, я оцениваю рыночную стоимость группы ММВБ в $3,0-3,5 млрд. Рыночная стоимость группы РТС, по моей оценке, составляет около $1-1,1 млрд. Таким образом, ММВБ предлагает акционерам РТС вполне рыночную цену", - отмечает заместитель начальника аналитического отдела "Инвесткафе" Александра Лозовая.

По последней информации, РТС и ММВБ создадут управляющий комитет для разработки плана объединения площадок. Об этом заявил руководитель РТС Роман Горюнов. "В комитет войдут представители менеджмента РТС и менеджмента ММВБ, которым будет поставлена задача разработать план", - отметил глава торговой площадки.

Для реализации сделки требуется ряд корпоративных действий - как со стороны ММВБ, так и со стороны РТС, к примеру, изменение устава бирж, одобрение Федеральной антимонопольной службы и др. "Для этого нужно провести собрание акционеров и квалифицированным большинством (75% плюс одна акция) принять решение об изменении устава", - уточнил Горюнов.

Участники рынка отмечают, что оптимальнее всего новая объединенная биржа будет функционировать в виде нескольких площадок, каждая из которых будет обладать своей специализацией. "Смысла закрывать одну из посттрейдинговых инфраструктур нет. На первом этапе объединить очень просто - можно сделать онлайновый мост и выравнить тарифы", - резюмировал Горюнов.