Инвестбанкиры раскритиковали новые требования надзора

 . В минувшую пятницу корреспондент «Ведомостей» побывал на заседании комитета по управлению рисками при Национальной ассоциации участников фондового рынка(НАУФОР), где участники рынка обсуждали, что сулит им пруденциальный надзор.

Большая часть обсуждения коснулась кредитных рисков контрагентов. Представитель брокерской компании был возмущен размером кредитного риска (10%) на Национальный клиринговый центр (НКЦ), входящий в группу Московской биржи. «С каждого миллиарда рублей сделки мне придется резервировать 100 млн руб.», — возмущался он, настаивая на том, что НКЦ заслуживает большего доверия. Сотрудник иностранной брокерской компании, присутствовавший на обсуждении, заметил, что SEC оценивает риск клиринговых организаций в размере 5%. Представитель крупной инвесткомпании указывал, что из проекта непонятно, куда относятся международные банки, и если их нужно учитывать как «иные организации», то кредитный риск на них составляет 100%, при том что большинство из них «надежные контрагенты».

Согласно новым требованиям придется создавать 50%-ный резерв по операциям с инвестиционными компаниями. «Мы делаем много сделок с небанковскими профучастниками, такой уровень резервов — убийство бизнеса», — говорил на совещании руководитель брокерской компании. Сотрудник крупного американского инвестбанка предложил при оценке операционного риска отталкиваться не от выручки компании, а от прибыли, иначе требования будут неподъемны для брокеров и управляющих. Еще одна недоработка документа — облигации, традиционно низкорисковые инструменты, предлагается учитывать с двойным риском в отличие от более рисковых акций.

Новый документ обязывает брокеров, дилеров и управляющих рассчитывать капитал с учетом кредитного, рыночного и операционного рисков, аналогично нормативу достаточности капитала для банков, отмечает руководитель управления рисков «ВТБ капитала» Максим Смирнов. Сейчас размер капитала определяют лицензионные требования, для дилеров и брокеров капитал должен быть не менее 35 млн руб., для управляющих — от 80 млн руб.

Опрошенные «Ведомостями» компании не смогли рассчитать достаточность собственных средств по проекту приказа ФСФР. По формулам, приведенным в документе, невозможно правильно рассчитать капитал, указывает предправления «Финама» Владислав Кочетков. Не смогли его рассчитать и в «Открытии» из-за неоднозначности расчетных показателей, признался управляющий директор Юрий Минцев. Его смутила переоценка ценных бумаг: «Не ясно, какую необходимо использовать цену: рыночную или цену сделки, а также как учитывать иностранные ценные бумаги». При попытке сравнить норматив для инвесткомпаний с банковскими его сотрудники сделали вывод, что ряд формул могут содержать ошибки. «Найти кого-либо, кто смог бы ответить на возникшие у нас вопросы по проекту положения, нам не удалось», — сетует Минцев.

Документ необходимо доработать и уточнить, согласился представитель ФСФР, однако в службе не считают, что его нужно упрощать за счет формул, поскольку это повлечет «необходимость разработки дополнительных инструкций». «Прошла неполная неделя с момента публикации на сайте службы проекта приказа, — говорится в его ответе на запрос “Ведомостей”. — Мы получаем первые отклики и надеемся, что участники рынка пришлют в службу конструктивные предложения». Однако теперь этим будет заниматься уже Центробанк, связаться с профильным руководителем вчера не удалось.